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铝土矿-电解铝:河南和山西地区氧化铝产能迟缓复产

作家：华安期货

铝：

本周市集铜出现高位颤动走势，短期有滞涨趋势，周内涨跌幅为-1.15%。沪铝涨幅为0.54%。铜铝比为3.69，历史分位数为0.893。中游铝加工企业开工络续规复(但举座开工也曾低于20-23年)，社会库存保管累库但幅度放缓接连年内峰值，肖似供给端的高开工，也曾保管对面前基本

面偏弱神气的判断。

铝土矿-电解铝:河南和山西地区氧化铝产能迟缓复产，主因入口矿的到位。云南地区小部分产能复产，成为支合手西南地区氧化铝需求的阶段性主因空调维修，但朔方地区现货价钱启动小幅下行。

国内计谋:市集赞佩前期刊行国债能否在三月信济坐蓐中内容酿成增量，带动低库存行业企业补库酿成微不雅层面的内容增量。

交往层面:铜铝比为3.69.历史分位数为0.893，下周可能跟着沪铜回调，出现下跌。

综上，跟着市集对通胀预期的抬升，沪铜启动出现拉升， 显示设备但其他金属并未奴隶，时尚饰品本周也曾在高位颤动。短期无法明确不雅察到基本面边缘改善对面前高铝价酿成撑合手， 皮革原料防卫下周回调。

碳酸锂：

价钱：上周五碳酸锂主力合约收盘跌2.68%至11.435万元/吨。现货价钱方面，据Mysteel，电板级碳酸锂市集价合手稳在11.4万元/吨，工业级碳酸锂市集价合手稳在10.8万元/吨，电板级氢氧化锂市集价涨500元/吨至10.48万元/吨，皆蚁合约基差500元/吨。

供需：矿价日内暂稳。入口工碳连续到港，空调维修补充供应。材料方面，铁锂正极跟涨锂盐及磷酸铁的幅度不及，仍难平缓铁锂厂商的压力。现货方面博弈浓烈，盐厂及买卖商因前期资本较高，不雅望待涨情谊较浓；卑鄙仍以刚需采购为主，且受近期供应放量预期影响，多有等跌补库心态。

音讯面，中国化学(601117)与物理电源行业协会数据出炉，2024年1-2月我国锂离子电板蕴蓄出口额为87.24亿好意思元，同比减少14.9%；2024年1-2月我国锂离子电板蕴蓄出口数目为5.95亿个，同比增长10.4%。

3月22日，智利SQM示意，与智利国度铜业公司 (Codelco) 的锂矿道判线路广大，双方正在进行钞票、业务、契约的审计。SQM将其Maricunga金矿的权益转让给Codelco，预测2025-2030年坐蓐配额为22.5万吨/年。

盘面来看，上周五主力合约颤动走弱，午盘跌幅进一步加深。入口锂盐连续到港补充供应，且仓单行将聚首刊出，供应端存在放量预期，高卑鄙博弈加重。赞佩碳酸锂供应边缘改善情况，及合手货商心态。

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